医疗科技行业税收筹划解决方案

医美产业链中游和下游直接接触终端消费者的机构在产业链中价值占比反而不高,并没有产生出大市值的公司,而生产原料的上游则获取了大部分行业利润,也诞生了大市值的公司。获取完整版可免费咨询客服。

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医疗美容业的定义

医疗美容是指运用药物、手术、医疗器械以及其他具有创伤性或者不可逆性的医学技术方法对人的容貌和人体各部位形态进行的修复与再塑的美容方式。

随着人民生活水平的不断提高和广大人民群众对医疗保健需求的不断增加,医疗整形美容行业也得到了不断发展,每年有几十万人接受各类医疗整形美容手术。


医疗美容业的发展现状

尽管2020年遭受疫情冲击,中国纯医美市场规模仍达1,975亿元,占比全球17%,有望成为世界医美第一大国。

同时,后疫情时代医美线上化态势明朗,互联网医美平台表现出对行业的重要作用,医美产业向机构线上化+服务智能化+产业科技化“三化一体”发展。90后、95后人群逐渐成为医美消费主力,95、90后抗衰需求激增。

2020年中国新增医美机构5,150家,医美市场规模1,975亿元。国内医美市场规模前十城市依次为北京、上海、成都、广州、重庆、深圳、杭州、南京、西安、青岛。虽然下沉市场增速也十分可观,但市场规模前十城市仍被一线及新一线城市占领,值得注意的是,背景已经连续四年在消费十强城市排名第一,消费能力及其稳定性不容小觑。

中国的医美行业起步相对较晚,2014年,医美在中国大陆渗透率仅为2.4%,而同期,医美在中国香港渗透率为3.8%,在日本渗透率为10.3%,在美国渗透率为15.7%,韩国是全球医美渗透率最高的国家之一,医美行业在韩国政府的支持下发展为国家支柱产业,在此背景下,2014年,韩国医美项目渗透率高达18.2%。过去六年,中国医美项目渗透率有了显著提升,从2014的2.4%上升到2019年的3.6%。但与美国、日本、韩国等地区仍有显著差异,未来,中国医美渗透率增长空间广阔。

图 1 2012-2023我国医美市场规模

医美行业痛点以及解决方案分析

医美行业价值链

医疗美容行业的产业链主要包括三个核心环节:

上游原料及药械供应商,主要从事玻尿酸、肉毒素等药品器械以及射频激光等器械设备的研发、生产。

中游服务机构,主要包括公立机构如二甲以上医院的整形美容科室、医疗美容专科医院;民营机构如医疗美容医院、门诊和诊所等。

下游获客平台/渠道,主要包括线下和线上的广告如户外、交通工具、电梯以及网页、社交媒体等;线上搜索类平台以及线上垂直类医美、大健康平台;线下美容院、SPA会所、医院等导流机构。

图 2 我国医美产业链图——参与机构概览

高终端价形势下,中游服务机构利润空间处于整个产业链高位,但由于中游服务市场分散,单体获利能力层次不齐。

从注射用透明质酸单品产业链利润分配来看:在原材料和终端产品生产阶段,由于出厂价较低,单品利润水平并不算高,而在终端销售阶段,尽管获客成本较高,高终端价形势下,利润水平处于整个产业链最高位。但由于中游的服务企业较多,竞争分散+经营能力+获客能力很大程度上打散了利润空间,单体获利能力层次不齐,乱象丛生。

上游生产企业相对集中,单个企业反而处于医美产业链利润高地。由经销商和医疗美容机构共同享有的利润中,由经销商享有的毛利率区间一般约为 15-25%,医美服务机构的毛利率在50-70%,但是医美服务机构监管较为混乱,正规医疗机构和非正规医疗机构数量众多,超过13,000家,致使实际上企业能够分得“一杯羹”体量较小。

从单企业在产业链的获利能力来看:基于行业数据,假设单个企业在原材料、产品生产、终端销售环节的市占率分别为60%、10%和0.5%。而原材料和终端产品阶段较为集中,且短时间内市占率较为稳固,单个企业反而处于医美产业链高地。

表 1:玻尿酸出厂价、终端价、下游毛利率区间情况

公司 2018年度平均出厂销售价格 主流平台、大型医美连锁医院折扣零售价格区间 经销商和医疗美容机构共享的毛利率区间

昊海生科

其中:海薇1ml 313.04 500-1,500 37-79%

娇兰1ml 778.61 3,000-4,000 74-81%

华熙生物 266.95 480-2,800 44-90%

爱美客 注射用修饰透明质酸钠凝胶(爱芙莱) 300.52 700-3,000 57-90%

注射用透明质酸钠复合溶液(嗨体)1.5ml 315.63 1,500-3,000 79-89%


图 3:玻尿酸产业链各环节利润分布情况

纵观整个医美产业链,中游和下游直接接触终端消费者的机构在产业链中价值占比反而不高,并没有产生出大市值的公司,而生产原料的上游则获取了大部分行业利润,也诞生了大市值的公司。中游和下游由于门槛不高而竞争激烈,导致行业集中度低,盈利能力并不理想,而上游生产原料因为各种各样的原因有一定进入门槛,形成一定的壁垒,因此可以源源不断地为股东创造价值。类似这样的故事其实经常发生,尤其在行业初始阶段。


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